2012年9月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.9%。1-9月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.8%(10月15日国家统计局网站)。

    9月份CPI与一年期存款利率相比较，低于一年期利率1.1个百分点，正利率水平在1.1%；与今年年初确定的物价控制目标4%对比，低于2.1个百分点。1-9月平均CPI同比上涨2.8%，低于全年控制目标1.2个百分点，依此判断，今年全年物价水平可以控制在年初目标以内。

    9月份CPI重回“一时代”的主要因素是食品价格统计回落较大。9月份，食品价格同比上涨2.5%，影响居民消费价格总水平同比上涨约0.79个百分点。其中，肉禽及其制品价格下降6.0%，影响居民消费价格总水平下降约0.48个百分点（猪肉价格下降17.6%，影响居民消费价格总水平下降约0.68个百分点）。从实际情况看，9月份由于是蔬菜等供给的旺季，大路菜等价格确实维持在一个较低水平；而肉类价格特别是猪肉价格经过夏季反弹后，进入9月份开始大幅度走低回落。

    物价重回“一时代”，给稳增长提供了宽松的宏观政策环境，使得货币政策工具的两难选择压力大大缓解。财税和货币两大宏观政策可以不过分顾及通胀因素而适度加力。这给应对经济持续下滑局面提供了难得机会，应该紧紧把握和抓住这个机会。

    从近期经济走势看，已经出现了一些积极向好迹象。9月份 PMI较为乐观，9月份出口创出单月新高，中秋、十一双节大长假消费大幅度增长，我国经济有在三季度触底迹象。加之，物价又回落至“一时代”，给货币政策包括投资驱动都预留了操作的较大空间，只要把控得当，抓住机会，我国经济可能在第四季度出现回暖回升状况。目前，我国经济中出现了物价回落，宏观经济走势向上胎动的难得喜讯。机不可失，时不再来，一定要抓住这个难度机会，使得我国经济彻底翻转。

    CPI虽然重回“一时代”，但对通胀仍不可掉以轻心。这次物价回落的主要因素是食品价格大幅度回落的原因。然而，食品价格包括蔬菜、肉类价格等季节性非常强，今天回落，明天就可能大幅度反弹。美国等西方国家都引入了一个核心CPI的概念，使得物价指数更加科学合理。核心CPI是指消费价格中变化较为稳定的成分，指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价指数。其核心思想是认为那些受供给原因暂时上涨的商品价格，不影响价格上涨的长期趋势，为了准确判断价格上涨的长期趋势，应该将其影响扣除。一般认为是剔除了食品和石油价格影响的CPI指数。

    随着四季度投资加大，货币投放增速加快，经济回暖，物价将呈现出稳中有升的态势。同时，美国经济复苏加快，QE3的推出，使得美国国内需求开始上升，对中国经济物价将形成双向拉动。欧债危机影响在下降，欧洲经济也有启动迹象。全球物价特别是大宗商品价格可能出现新一轮增长，输入型通胀因素将加剧。

    因此，绝不能因为9月份物价指数重回“一时代”而对通胀掉以轻心，从而错误的认为我们可以高枕无忧了。货币政策工具时刻都要对通胀保持高度警惕。