当上市公司恋上银行理财产品，表面是“提高闲散资金使用效率”，背后却是上市公司与各个银行关系的暗潮涌动。

　　募投项目兵马未动，上市公司募集资金却已粮草先行，只不过是用于买银行理财产品，而非募投项目。

　　由于募集资金由专项账户管理，不能用作它途，上市公司却通过“募集资金专项账户—补充公司流动资金—用于购买银行理财产品”的变相挪用募集资金购买银行理财产品。

　　更有甚者，深圳惠程[11.62 -1.44% 股吧 研报]直接用专项账户中的3.32亿募集资金用于购买银行理财产品，严重违反《上市公司募集资金管理规定》。

　　上市公司缘何冒如此大风险购买银行理财产品？是利益使然，还是银行关系驱动？上市公司与银行又有怎样的关联？

　　69上市公司买300亿理财产品，雅化集团[15.08 -0.79% 股吧 研报]、中行密切往来36次

　　据理财周报记者统计，2011年1月至2012年2月，14个月中共有69家上市公司发布购买银行理财产品相关公告，已购买或计划购买银行理财产品金额达298.63亿元。单个产品规模最大为25亿，最小为130万。

　　从产品性质来看，大部分是银行发行的理财产品，投资方向是债券、同业存款等风险较低的方式，同时包含一些银信合作产品以及少量信托公司发行的信托产品。总体来说，上市公司购买银行理财产品都是比较谨慎的，购买的银行理财产品都属于稳健型产品，几乎都是保本的。

　　为了做到万无一失，海螺水泥[17.98 -1.37% 股吧 研报]甚至为购买的理财产品买了保险。海螺水泥2011年6月14日发布的公告显示，公司用40亿资金认购三款理财产品，预期收益率分别为5.85%、8.5%、4.8%，并在中银保险为上述理财产品投保。若产品到期本金和利息低于预期，中银保险将依照合同约定，赔偿上述差额。

　　从收益率来看，披露收益率的192款产品平均收益率为4.75%，收益率最高的是三峡水利[14.39 -1.91% 股吧 研报]认购5000万的一款信托产品——中航信托·天启189号生命人寿股权收益权投资集合资金信托计划，收益率达为10.50%；收益率最高的银行理财产品达8%，是兆驰股份[11.30 1.71% 股吧 研报]认购的两款杭州银行“幸福99”幸福理财机构银行理财计划。

　　从产品发行银行来看，理财周报统计上市公司购买的211款银行理财产品中，四大行共发行139款共计金额105.32亿，其中，中行独占鳌头发行73款，占比34.6%，农行、建行、工行分别发行36款、19款和11款；此外，发行较多的还有兴业12款、浦发11款、招行8款。此外，有7款是由信托公司发行的信托产品。

　　值得注意的是，杭州银行、平安银行两家城商行也分别发行了3款产品。特别值得注意的是，上市公司认购的211款银行理财产品中，只有南洋商业银行一家外资行参与发行，该行共发行3款产品，均由信立泰[27.64 -0.75% 股吧 研报]认购，收益率分别为4.2%、3%和4%，认购总额达1.7亿。

　　最受上市公司欢迎的产品是中国银行[3.04 -0.98% 股吧 研报]“期限可变”系列保本型理财产品，达70款，金额共计40.89亿，其中67款是人民币“期限可变”理财产品，3款是美元“期限可变”理财产品；此外农行“汇利丰[17.32 -3.13%]”系列、农行“对公人民币结构性存款”系列产品也较受欢迎，分别发行11款和10款。

　　从上市公司方面来看，洋河股份[149.00 -0.68% 股吧 研报]认购金额最多。截至2012年2月21日，洋河股份未到期银行理财产品金额为36.8亿，占最近审计的净资产的49.82%；而自2011年9月以来，洋河股份7次发布购买银行理财产品公告，购买四大行及深发展5家银行18款银行理财产品，累计金额达49.8亿。

　　从认购次数来看，过去14个月中，雅化集团认购银行理财产品共计46次，共计金额19.5亿；其中与中国银行“期限可变”理财产品往来36次，9次认购农行“对公人民币结构性存款”保本型理财产品。此外，士兰微[11.10 0.00% 股吧 研报]认购银行理财产品也达31次，认购金额达6.34亿，产品主要也来自中行和农行。

　　上市公司与银行公开的秘密

　　理财周报记者梳理上市公司发布的购买理财产品相关公告后发现，上市公司买理财产品的动机有两个。