年关将至，理财产品市场风潮再次掀起。预期收益率上升、黄金投资潮兴起等现象比比皆是。
 

　　“由于黄金整体表现良好，因此和黄金挂钩的理财产品平均收益性好于挂钩其它标的理财产品。”星展中国个人银行投资及保险产品部总监孔淑妍告诉理财周报记者。
 

　　“支持金价上扬的因素仍然存在，金价最终可望升至每盎司2000美元，甚或更高的水平。”恒生财资部回应道。
 

黄金销售盛况尤甚
 

每逢年底，理财产品交易市场都异常火爆。春节将至，盛况尤甚。
 

　　“眼下的市场，黄金理财产品的收益最高，不久前刚到期的95%保本黄金基金挂钩人民币结构产品EZCZ，一年期产品，到期收益为17.08%，甚至高于黄金本身的上涨幅度。”星展徐家汇支行的理财经理说。
 

　　一方面是黄金理财产品的脱销，一方面则是实物黄金、纸黄金大行其道。
 

　　在走访调查过程，多家银行理财经理表示：“黄金理财产品已经卖完了，暂时没有，不过可以直接买黄金。”
 

　　“不好意思，稍等，又一个打电话咨询黄金购买事宜的。”浦发上海肇嘉浜路支行的客户经理说道。理财周报记者前来咨询黄金产品时，这位理财经理的手机两度响起，咨询事宜皆为黄金产品。
 

　　在走访调查中发现，工行、交行、浦发等均为销售黄金产品的主要银行。而黄金产品销售的方式，一般分为两种，用于收藏的实物黄金和用于增值的纸黄金。
 

　　交行肇嘉浜路支行的客户经理告诉记者，年关黄金类产品很好卖，一类是交行自行售卖并可回收的沃德金，另一类是该行不可回收的艺术金。前者是投资者为了赚取黄金的差价而买，后者则用于送礼或者保藏用。
 

　　提及这两类产品的售卖价格，上述理财经理表示，“第一类是按照上海黄金交易所每天9：10的实时金价+9～12元/克，第二类则有固定的价格。”
 

　　据了解，浦发、交行、工行等多家银行的“纸黄金”业务投资起点仅为10克。按照上海金交所近期Au9999收盘价，“纸黄金”市场价在每克330元左右。也就是说，以当前的金价水平，“纸黄金”的门槛只有3300元左右。
 

黄金三年平均值上升21%，黄金产品收益偏高
 

　　业内熟知，挂钩黄金理财产品收益表现主要依赖于两个方面：一个是黄金的表现，一个是产品的结构。
 

　　“近三年来，黄金整体处于不断上扬的走势，2009年上升24%、2010年上升29%，2011年幅度不大，仅为10%，但三年来上升的平均 值为21%。2011年，9月末，黄金上升至最高1920美元／盎司的位置，但受欧债危机影响，黄金价格回落调整，当年仍收高，涨幅近7%。”星展中国个 人银行投资及保险产品部总监孔淑妍在接受理财周报记者采访时表示。
 

　　纵观2001-2010年的10年的黄金市场，黄金十年牛市，上涨幅度有6倍多。
 

　　其间有过五次较大规模的调整，调整幅度从13%至34%不等，从中长期看来，黄金理财收益超过诸多其它理财种类。
 

　　“从结构上看，如果产品是保本类的，由于本金受到有效保障，因此收益性尽管好于市场同期定存，甚至接近定存的二倍左右，但与黄金实际涨幅相比，略为逊色。如果产品本金为部分保本机制，那么产品到期收益就较好，甚至超过黄金本身的涨幅。”孔淑妍说。
 

多家外资行看好黄金投资机会
 

　　“近期金价下跌大抵只反映美元上扬。长远一点看，环球金融危机发生以来的几年间，黄金仍为少数每年可带来双位数字回报的资产。既然支持金价上扬的因素仍然存在，金价最终可望升至每盎司2000美元，甚或更高水平。”恒生中国财资部表示。
 

　　受访中，多位中资大行的贵金属业务部门的负责人也看好黄金的投资机会。
 

　　“目前通胀仍然较高，有利黄金上涨，黄金具有抗通胀的特点。加上全球货币仍呈现低息与零息，持有黄金的机会成本较小。各国央行增持黄金作为外汇储备结构的调整，已经成为趋势。”
 

　　“黄金目前仍有上升的空间，美元的利率调升是全球货币利率调降的风向标，而根据美联储的会议纪录，美元最早升息时间也会在2013年，因此，黄 金在上涨环境维持不变。全球危机不断，从次贷到欧债，再到未来美国的债务及CDS违约的可能性，危机的影响程度与频率也在不断的增加。在这个背景下，黄金 天然的避险性将得到更好的体现。”星展银行研究认为，“黄金在2012年仍具备上升空间，有可能达到2100美元／盎司的高位。”
 

　　“不过，投资者需要注意的是，由于近年来黄金的涨价大部分由投资需求推动，若环球流动性突然大幅减少，即市场出现信贷紧缩，引致资金从金市流出，可能令黄金出现短暂大幅回吐。”孔淑妍表示。
 

　　“对于黄金本身，长期来说，不应该是一个太好的投资，因为黄金是一个零利率或负利率的产品，不过可以投资拥有黄金的公司，一则可以享受黄金上涨 的好处，一则有派息和分红。只要经济在增长，黄金不会一直居于太高位，花旗认为，黄金未来三个月的目标价格为1750。”花旗中国零售银行研究与投资分析 主管邱思甥说。
 

　　提及对偏爱黄金的投资者的建议，花旗个人银行产品主管王颖认为，关于黄金理财产品，一种是短期内看跌看涨，走势一致会从中受益，走势相反至少会有保本的机会。
 

　　还有一种是从黄金波动中受益，只要黄金的价格在一定范围内波动，波动性越大，获得的受益越高。
 

　　“建议黄金的最佳存储比例应占家庭总资产的5%至10%。喜欢短期投资的朋友，建议选择账户金，也就是‘纸黄金’，进行24小时实时交易。”浦发的一位理财经理建议。