央行有关负责人详解民企债券融资支持工具
以市场化方式支持民企发债融资（在国务院政策吹风会上）
本报记者欧阳洁
《人民日报》（2018年10月27日04版）
国务院新闻办公室26日举行国务院政策例行吹风会，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜介绍了设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式缓解企业融资难等方面情况。
由专业机构进行管理和运作，实施严格的风险管理
10月22日，国务院常务会议决定，对有市场需求的中小金融机构加大再贷款、再贴现支持力度，设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难。
对此，潘功胜介绍了民营企业债券融资支持工具的运作方式。民营企业债券融资支持工具由央行通过再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作。通过出售信用风险缓释工具、担保增信等方式，重点支持暂时遇到流动性困难，但是有市场、有前景、有技术、有竞争力的民营企业。相当于投资人在购买债券的同时，购买了一份违约保险。
民营企业债券融资支持工具将完全按照市场化运作，由专业机构进行管理和运作，实施严格的风险管理。初期选择参与的专业机构是中债信用增进投资股份有限公司。此外，也会鼓励商业银行、证券公司、保险公司以及其他信用增进公司等机构开展类似的业务。参与各方将建立有效的激励约束安排和风险共担机制，同时将发挥债券市场的主承销商作用，这些机构会按照商业原则组成信用风险缓释产品的联合发行体。
机构选择企业是完全市场化的，在企业有意愿的基础上，由专业机构自主评估、自主决定和选择。同时信用风险缓释工具的价格形成也是完全市场化的，产品的发行要通过公开路演、簿记建档等市场化过程确定发行价格。
据介绍，债券市场具有公开、透明、传导效力高的特征，定价非常市场化，对其他金融市场预期的引导能力也比较强。所以选择债券市场支持民营企业发债融资，对于改善市场预期、提振投资者信心具有积极意义。选择这样一个突破口，有助于改善对民营企业的风险偏好和融资氛围，阻断或者是弱化金融市场对民营企业出现的“羊群效应”和非理性行为，带动修复民营企业的股权融资、信贷融资等其他的融资渠道。
人民币汇率保持基本稳定有支撑
近期人民币汇率有所波动，主要是美元加息、美元指数增强、国际金融市场扰动以及贸易摩擦等共同作用的结果。但在新兴市场货币中，人民币总体来看还是相对稳健的。今年以来，美元指数上升了5%，新兴经济体平均货币指数下降11%，欧元指数下降4.9%，英镑指数下降了4.6%，而人民币指数从年初到现在下降了5.9%。
潘功胜说，中国作为负责任的大国，不会搞竞争性贬值，不会将人民币汇率作为工具来应对贸易争端等外部的扰动。人民银行已经积极采取了一些措施来稳定预期。
总体上来看，中国经济的基本面稳健，宏观杠杆率基本稳定，财政金融风险总体可控，国际收支大体平衡，外汇储备充足，这些因素都为人民币汇率保持基本稳定提供一个基本面的支撑。
进一步改善民营企业和小微企业的金融服务
谈及金融支持民营企业、小微企业，潘功胜说，对此相关部门已经出台了很多政策，下一步关键是如何将这些政策真正地落实到位，进一步疏通货币信贷政策的传导机制，用好、落实好一揽子政策。
这包括发挥金融、财税政策的合力；夯实金融机构的主体责任，督促引导金融机构优化内部信贷资源配置，绩效考核机制、内部资金转移定价机制、尽职免责等，打通政策传导的最后一公里；提升商业银行客户获取能力、风险评估能力和信贷投放效率等水平；推动政府部门优化地方的金融生态环境等。
小微企业和民营企业自身也要审慎经营、规范经营、依法经营，建立比较规范的财务管理和财务报告制度，提高专业化能力和水平，提高对金融资源的吸引能力，与金融机构双向发力。
数据显示，到9月末，普惠口径小微贷款同比增长18.1%，比全部贷款的平均增速高约5个百分点。授信的小微户数比上年末增长了23%，总体贷款利率有所下行。下一步，人民银行将按照市场化、法治化的原则，发挥债券、信贷、股权等多渠道的融资功能，进一步改善民营企业和小微企业的金融服务。
(责任编辑：苏玉梅)
