理财周报见习记者 李沪生/上海报道

　　苏宁电器(微博)，国人心目中如雷贯耳的名字，如今，却深陷各种狂风带的中心。

　　定向增发完再次发行公司债券，35亿之后紧跟80亿，董事长张近东最近被钱狠狠地为难了一把。早在6月12日，张近东就已经质押公司9.01%股权，为认购定增股份进行融资等相关融资事项提供质押担保。截至今年7月5日，张近东持有公司流动A股加上限售流通股仅剩26.44%，不复当年。

　　7月7日、10日，8月14日、15日，四个时点，给张近东带来的是四种不一样的心情，从壮志踌躇到咬牙坚持，苏宁电器面临的不仅仅是股价下跌。

　　虽然基金二季报的数据显示，易方达深证100ETF、富国天益价值和嘉实主题混合三只基金仍在苏宁电器前十大流动股东之列，富国旗下更是有3只基金持股数排名前十，但机构对于苏宁的态度已然反转。据悉，在苏宁电器定增计划中，张近东本打算邀请包括易方达在内的几家基金公司，却均遭到拒绝。

　　风云突变的7、8月，苏宁电器的种种都逐渐浮出水面，机构在苏宁电器的股价起伏中扮演者什么角色？

　　多家基金公司拒绝参与苏宁定增

　　时间回到今年7月7日，苏宁电器发布公告，宣布完成2011年非公开发行，募集资金47亿，发行股份于10日上市，认购价格为每股12.15元。

　　在这次定增中，张近东、弘毅投资分别斥资35亿元和12亿元参与认购。此时的张近东对苏宁电器的未来充满干劲，即使新华保险违约退出，也不能影响其决心。

　　仅仅3天之后，7月10日，苏宁电器此次发行股份上市首日便遭受重创，预想中的股价大涨并未出现。

　　查阅资料发现，截至7月5日的数据显示，在苏宁电器前十大股东中，除去张近东等三名自然人和苏宁电器集团公司、南京润东投资(张近东全资子公司)和北京弘毅贰零壹零股权投资中心外，还有着四家机构，分别为易方达深证100ETF、富国天益价值、亢简资产管理公司-客户资金和嘉实主题精选混合。四者共持有苏宁电器旗下3.54%的股权，共2.62亿股。

　　理财周报记者独家了解到，其实在定增计划中，张近东本打算邀请几家基金公司，却意外遭到拒绝。据悉，张近东最先找到的是易方达基金公司，易方达对此的回应是认为定增价格比二级市场上贵太多，所以没有合作。紧接着张近东又试着寻找了几家上海的大型基金公司，包括富国、国泰等多家公司都不约而同地回绝了。

　　曾经机构争先买入的苏宁电器，如今却被“挡在门外”。

　　“他们其实没有来找过我们，不过易方达是他们最先找的，连易方达这么大的公司都没有同意，知道肯定会亏钱，其他公司更不敢参与了。”北京某基金公司人士表示。

　　基金今年上半年减持苏宁电器近一半

　　机构对于苏宁电器的抛售，其实早在今年上半年基金公司对其的减持中，就可以窥见一点踪迹。

　　截至今年6月30日的数据，持有苏宁电器个股最多的三只基金分别为易方达深证100ETF、富国天益价值和嘉实主题混合，分别持有7460.71万股、6653.52万股和5928.51万股。前十名持有苏宁电器的基金还有富国天博、融通深证100指数、华夏中小板ETF、光大保德信优势、银华深证100、海富通精选混合和富国天合稳健。

　　这十只基金共持有苏宁电器4.62亿股股份。富国旗下三只基金持1.44亿股，为所有基金公司之最。

　　然而截至2011年12月31日的数据显示，共有158只基金持有苏宁电器11.37亿股的股份，较今年上半年多出近一倍。去年排名第三的广发聚丰今年清空了对苏宁电器的股份持有。

　　“现在苏宁的传统渠道受到电商渠道挤压，最近一两年，感觉这个行业会遇到一个新的变局，在没看清楚之前，还是选择离场观望吧。”上海某知名基金公司高管表示。

　　公开发债募资后二股东增持

　　8月14日，苏宁竞争对手京东商城(微博)CEO刘强东在微博上连续放出豪言，向国美苏宁宣布“价格战”，张近东随即应战。

　　然而当天苏宁股价却给张近东一个狠狠的打击，一度下跌至8%，收盘时仍下跌达到7.1%，为5.88元，是今年来最低价。

　　在8月14日两市遭主力抛弃的50只个股中，苏宁电器排到了第四位，而查阅数据后发现，抛售的主力是机构。

　　可以看到，当天在卖出苏宁电器股份的前五大席位中有四个为机构席位，合计卖出2.3亿元苏宁电器，前五大买入席位中有两个为机构席位，合计买入4148.95万元，机构席位在8月14日净卖出1.89亿元苏宁电器。

　　“其实可以说是割肉，持有至今没赚到钱，现在只求快点抛掉。”某持有苏宁电器的基民表示，这样的想法或许也与机构的决定不谋而合。

　　纵观6月29日以来股价的走势，可以说“涨少跌多”，这也难怪机构会苏宁电器缺乏信心。

　　8月15日，苏宁一早发布的公告似乎扭转了一些局势，公告称公司二股东苏宁电器集团基于对公司发展前景的强烈信心，计划在未来三个月内，对公司股票进行增持，增持总金额不超过10亿元。

　　受此消息影响，苏宁电器当天股价瞬间拉升，最终收以6.47元，上涨10.03%。当天苏宁电器也一跃成为两市最受主力重点关注的个股，流入5.13亿元。

　　但机构并没有增持该股票，反而顺势卖出过亿元。从公开交易信息来看，8月15日苏宁电器的巨幅波动背后，依然是机构资金的带动。在卖出金额最大的前5名席位中，有3家机构，合计卖出1.27亿元。而买入金额最大的前5名席位中仅有1家机构，买入额为2253.39万元。

　　8月16日，苏宁电器再次大幅低开，最后收为6.18元，下跌4.48%。战争并没有停止。